近几年，资本市场投资热风起云涌，AI、新能源、生物医药等新兴赛道轮番站上风口，而在一众新潮赛道之外配资炒股网站平台，黄金、白银等传统贵金属，凭借稳健的避险属性与持续走高的行情，成为不少投资者眼中的\"香饽饽\"，全民炒金炒银的热潮持续升温。
就在这股投资热潮中，上海华通白银国际交易中心（以下简称\"华通白银交易中心\"）旗下的\"华通系\"App交易平台，凭借着白银行情的东风，以低门槛入局、高收益回报、上市公司背书等宣传噱头走入大众视野，成为众多普通投资者奔赴\"银市造富梦\"的选择。
可这场看似美好的掘\"银\"之旅，最终却成了无数人的投资噩梦。北京商报记者调查发现，在多个维权渠道上，关于\"华通系\"平台的投诉声浪此起彼伏：夸大宣传引客入局、无期货资质却开展变相期货交易、在投资者亏损后强制提货以规避风险……层层包装的\"正规投资\"外衣下，深陷其中的投资者，不仅没能实现造富梦，反而落得本金亏空、维权无门的境地。
\"5元起投、首单免亏\"口号引投资者心动入局
2025年，白银市场开启\"狂飙\"模式，全年最大涨幅一度高达196.84%，大幅跑赢同期黄金表现，成为资本市场中最受关注的\"明星品种\"，囤银、炒银也随之成为普通投资者追逐收益的热门选择。
热潮之下，白银交易平台借机涌现。其中，华通白银交易中心旗下\"华通系\"推出的现货商品交易App，凭借\"低门槛、高收益、上市公司背书\"的密集宣传，迅速俘获了大量投资者的关注。方晨（化名）便是其中之一。
\"超低门槛，最低5元起交易，适合小白的现货交易软件\"\"注册就送307元现金，充900送8888元现金，首单免亏\"\"港股上市公司中国白银集团旗下，正规现货交易平台\"，方晨向北京商报记者回忆起当初在短视频平台刷到中国白银App广告时，仍觉记忆犹新。彼时，他正被白银持续走高的\"牛市\"行情打动，渴望借此赚取额外收益，而平台打出的宣传口号，恰好精准击中了他\"低风险、高回报、易操作\"的需求。
\"5元就能起步，不用投大钱，还有着上市公司背书，怎么看都靠谱，试试也无妨。\"注册开户流程十分简便，仅需填写手机号、获取验证码，不到一分钟便完成了全部操作。\"
据方晨回忆，刚登录App时，平台便弹出\"新手专属礼包\"，力度诱人：注册即送307元现金券，首次资金转入可享最低300元现金奖励，更有\"新手保护福利\"保驾护航——新用户首笔现金下单，可享受\"货值增益翻倍\"\"下单货值损益补偿\"双重保障。平台举例称，若新用户下单888元任意产品，产品增值500元，平台将赠送500元积分（积分兑换等额现金券）；若产品贬值500元，平台则赔偿500元积分（积分兑换等额现金券）。
除此之外，平台还设置了签到、点赞、发帖等各类日常任务，简单操作即可获得积分，这些积分既能直接抵扣交易服务费，也能兑换成可直接用于交易的现金券。在方晨看来，这无异于平台\"白给的投资本金\"，也让他对这个平台的好感度和信任度进一步提升。
急于抓住行情的方晨，在大致熟悉App操作界面后，迅速转入一笔资金，结合平台赠送的现金券，正式开启了自己的炒银之路。那么，该平台的交易方式是怎样的？方晨向北京商报记者介绍，中国白银App虽然定位为现货交易平台，但实际交易并非以现货销售为核心，而是以白银、铂金原料价格的\"买涨买跌\"赚取价差，投资者可通过平台设置的退订方式完成资金结算。\"买涨就用现价订购，买跌就用结算价订购。\"
\"刚开始的两个多月，交易异常顺利，我前后累计投入了大概2万多元，就赚了近10万元。\"方晨回忆道，初期的盈利体验，让他坚信自己选对了平台。于是在持续盈利的诱惑下，他决定再加大投资力度，将自己的7万元积蓄连带前期利润全部转入这个看似稳赚不赔的交易平台。
现货交易外衣下的买涨买跌游戏
然而，就在他加码投入之后，交易局势却开始反转了。方晨透露，最直观的问题便是行情走势波动大且极易爆仓。\"大概两个月后，行情开始不对劲，有时国际大盘白银价格明明在上涨，但平台内行情却出现较大波动，有时来不及反应就爆仓了，导致我连续多日亏损。\"对此，方晨特意向客服询问平台走势为何与国际大盘出现背离、波动异常，对方的解释却较为模糊，仅称\"行情是根据财经网站白银报价及平台自身原材料采购渠道等因素确定\"。在方晨看来，这也意味着，平台对行情走势是有可操作空间的。
此外，平台每笔订单中设置的\"服务费\"也让方晨不堪重负。\"服务费不仅高，还会随意调整，折合下来费率高达20%。\"
北京商报记者注意到，类似的遭遇在黑猫投诉平台上并非个例。多位投资者投诉称，\"平台走势和国际现货白银趋势大致相同但波动更大\"\"平台交易收取高额手续费，走势波动严重，与国际市场交易严重不符\"\"不仅走势与国际大盘不一致，交易还会出现卡顿，怀疑被骗，要求退款\"\"买入基本爆仓，而且手续费高达15%—20%，远超正规平台\"。
几番操作下来，方晨投入的资金全部亏空。\"平台的免亏补偿发放的均是仅限平台内交易的现金券，本质上就是诱导你继续投钱，陷入越亏越投、越投越亏的恶性循环。\"方晨无奈地表示，当他因巨额亏损想要停手离场时，平台却连续多日推送3000元现金券，诱导他重新进场。\"可等我再次交易、小有盈利后，这份福利就立刻停止了。\"
多位投资者反映的交易模式与规则背后，首要的疑问便是：这家宣称现货交易订购的平台，是否存在真实的实物兑换？
从平台新手教程来看，似乎预留了实物提货通道。教程显示，投资者可通过\"现价下单\"或\"结算价下单\"，待原料价格波动后，可选择退订或提货，平台会与投资者清算货值浮动差额，并处理退订或发货事宜。
但记者在与多位投资者沟通后发现，很少有人会选择提货功能。\"绝大多数投资者不是为了拿实物，只是通过预判原材料价格涨跌赚取价差，最终通过退订方式完成资金结算。而且平台上的现货价格远高于市场价，一款20克的如意银元宝标价1600元，折合每克80元，市场价才20元左右一克，相差悬殊。\"与方晨遭遇相似的林先生（化名）直言。
投资者提货意愿低，或许与平台严苛的交货规则密切相关。记者查阅发现，平台要求投资者下单后需及时申请提货，交付商品所产生的加工费、包装费、运输费等均由投资者承担；若平台或其指定供货商提供了质检证书等凭证，投资者必须立即签收，否则产生的仓储费、货损等风险均由投资者承担，且平台有权拒绝退货。
那么，平台所谓的白银\"买涨买跌\"究竟如何操作？平台示例显示，以一款名为\"银元宝\"的商品为例，定价4.933元，订金与重量对应为5元（100g）、60元（1000g）、180元（3000g），投资者可选择1、5、10等份数交易，页面还明确标注\"白银浮动1元=货值浮动1000元\"，并默认设置货值盈亏浮动上限为200%、下限为80%，投资者可选定\"现价订购\"或\"结算价订购\"下单。
在这张5元起投的订单页面中，平台还明确收取1元服务费，折算费率高达20%。北京商报记者进一步调查发现，平台规则中仅约定\"订购方退订商品订单时需一次性支付订单退订服务费，订单退订服务费直接从订购方支付的订金中扣取\"，而这条规定，却未明确服务费收取比例或金额。不仅如此，在投资者盈利提现时，平台还额外收费：200元以下每笔收2元，200元以上按金额1%收取手续费。
存在多款高度相似\"马甲\"App
方晨、林先生的遭遇并非个例。在社交平台与各类维权渠道中，大量投资者反映了近乎一致的亏损经历。北京商报记者调查发现，除了中国白银App，市面上还存在多款高度相似的\"马甲\"交易平台，包括华通白银App、掌上白银App、天龙白银App、天天铂银App等。这些平台虽名称不同，但其背后运营主体、操作界面、交易规则、营销活动模式几乎完全一致。
在调查过程中，北京商报记者下载了多款App进行实测，但奇怪的是，多个App均以\"暂不开放新用户注册\"或\"系统维护中\"为由无法进入。随后记者通过在线客服咨询无法注册的原因，对方仅回应\"目前维护中，无法注册\"，而问其恢复时间，客服则表示\"这个不清楚，需要等通知\"。
而记者使用安卓软件商城进行搜索时，多款App均被系统提示\"该应用可能存在安全风险\"\"该应用相关资质不全\"，暂不提供下载。
但据记者与多位投资者沟通后发现，目前该平台的存量用户仍可正常进行交易。对此，方晨解释道：\"这类App一般都要推广链接、视频才能下载注册，不是随便能注册的。\"
缘何同一主体推出界面规则高度一致的多款App？北京寻真律师事务所律师王德悦在接受北京商报记者采访时表示，这种多马甲运营模式，采用非公开推广链接注册，刻意分散投诉与监管视线，增加穿透核查难度。本质是为隔离风险、延续违规业务，属于典型的违规展业与逃避监管行为。
来自浙江的投资者李先生（化名），也正是其中一款\"马甲\"平台掌上白银App的受害者。2025年10月，他被短视频平台广告引流下载该App。因平台宣传其为\"中国白银集团旗下\"平台，他先后投入近8万元资金。与其他投资者类似，李先生在交易中也遭遇了平台行情异常波动、高额手续费、爆仓频发等问题，最终累计亏损超7万元。
据李先生讲述，在长期交易中，平台从未提示，也从未要求他进行实物提取；但在近日，由于他大额亏损，平台突然强制弹出提货要求，向其账户发放面额16000元的银元宝提货券，页面显示\"需要完成提货才能继续下单\"。李先生对此表示不能认同并拒绝提货，\"出现亏损后要求我强制提货，更像是平台为规避责任的事后补救手段\"。
涉嫌违规开展变相期货交易
对于上述\"马甲\"平台以\"现货白银\"为宣传点吸引投资者，但实际推出固定克重规格的白银、铂金产品，支持买涨买跌，允许投资者通过退订（对冲平仓）方式了结交易，且不以实物交收为目的，同时将买涨称为\"现价订购\"、将买跌称为\"结算价订购\"的交易方式，王德悦认为，该模式已涉嫌违规开展变相期货交易。
他指出，平台以现货白银为幌子，实际采用标准化合约、保证金制度、集中交易模式且不以实物交收为目的、通过对冲平仓方式了结交易订单，符合期货交易的认定标准。平台未经国务院或证监会批准开展期货交易，违反《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》的明文规定，属于典型的以现货名义变相从事期货活动，在司法实践中通常认定该类交易为非法交易，因违反法律和行政法规的强制性规定而无效。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英也表示，该平台采用的订单交易方式本质偏向于买空卖空模式，叠加较高杠杆，具备典型的期货交易特征。综合来看，该平台涉嫌以现货交易为名行期货交易之实。具体情况，要由当地监管部门进一步核实。
\"从现货交易的本质来看，其核心是以实物交割为目的，交易活动需围绕实际货物的转移展开。但该平台作为交易平台，其交易特征并非以实物交割为目的，而是以买空卖空为核心的投机交易。此外，该平台的交易价格波动较大，偏离国际、国内白银期货及现货市场公开、公平、公正形成的合理价格，违背了市场定价基本原则。\"王红英进一步分析道。
早在2012年，《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》就已明确划定清理整顿范围，其中就包含以大宗商品的标准化合约为交易对象，采用电子化集中交易方式，允许交易者以对冲平仓方式了结交易而不以实物交收为目的或不必交割实物的标准化合约交易。
更需明确的是，期货交易属于国家严格监管的金融业务，从业主体必须持有证监会颁发的合法业务资质。工商信息显示，华通白银交易中心成立于2015年7月6日，经营范围仅限为白银等贵金属现货交易提供场所及配套服务。记者在中国期货业协会公示的正规期货公司名单中，也未查询到其具备相关期货业务资质。
穿透股权关系来看，华通白银交易中心由中国白银集团参股40%、由上海华通铂银交易市场有限公司（以下简称\"华通铂银交易市场\"）控股54%。而大股东华通铂银交易市场的经营范围包含组织铂金、白银等贵金属及有色金属交易、代购代销、加工、配送，市场内信息咨询，白银制品销售，货物及技术进出口业务，以及第二类增值电信业务，同样未包含期货交易相关资质。
更值得关注的是，记者在湘问·投诉直通车投诉平台上发现，一份早在2018年的投诉内容显示，有投资者举报华通铂银交易市场及其会员单位，涉嫌设置虚假电子盘、违规经营等多项问题。该投诉页面同步披露了两份官方文件：一份是2018年证监会出具的监管信息告知书，其中明确载明，\"上海华通铂银交易市场有限公司并非证监会批准的期货交易场所或期货经营机构\"；另一份则是上海市商务委员会的信访答复，其明确表示，按照清理整顿各类交易场所\"回头看\"工作精神，该公司已被列入清理整顿重点交易场所，监管部门已约谈交易中心负责人，对其开展清理整顿，并责令其全面停止开新户、停止开新仓、停止上线新品种、停止交易功能。
但颇具反差的是，华通铂银交易市场官网目前仍对外宣传称：\"2014年，公司通过证监会清理整顿各类交易场所部际联席会议检查验收，并由上海市清理整顿各类交易场所领导小组办公室予以名单公示。\"
与此同时，华通白银交易中心、华通铂银交易市场近年来已牵涉多起司法纠纷。2018—2021年，华通白银交易中心多次涉及诈骗案、不当得利纠纷；而华通铂银交易市场的风险更为突出，2017—2025年，该公司涉及司法案件多达47起，其中93.62%的案件中该公司为被告，案由多为金融委托理财合同纠纷。
维权赔偿协议暗藏撤销投诉承诺书
从白银行情暴涨掀起的全民投资热，到\"华通系\"平台让投资者造富梦碎，这场白银谜局，不仅暴露出部分交易平台钻监管漏洞、违规开展业务的乱象，也让投资者踏上漫漫维权路。
在调查中，部分投资者向北京商报记者反映，在持续投诉举报后，华通白银交易中心同意按远低于实际亏损额的比例支付部分补偿金，但要求投资者必须签署一份承诺书。
有投资者透露，华通白银交易中心将补偿事由定性为：投资者注册后多次进行商品订购，又因个人原因取消订单；因未仔细阅读新手教程及《商城履约交易规则》，对订购、退款规则理解不清，相关操作产生费用。考虑到投资者\"个人特殊情况\"，特申请给予补偿金。
承诺书同时列出多项约束条款：签约后投资者须立即撤销针对公司的所有投诉、举报、信访；删除在互联网、媒体等渠道发布的一切不利言论；不得通过任何途径泄露承诺书内容。
一旦违约，投资者不仅要全额返还补偿金，还需支付补偿金200%的违约金，并承担违约产生的所有律师费、诉讼费、差旅费等损失。
针对上述情况，王德悦表示，如投资者自愿签署《承诺书》且内容真实，则该承诺书有效。在司法实践中，签订承诺书并收取和解款的投资者若再向法院提起诉讼维权，法院通常会认定和解承诺有效，判决驳回投资者的诉讼请求。
\"涉案交易属于典型的非法期货交易，因违反法律禁止性规定而无效。未签署和解承诺的投资者，应完整保存开户协议、交易记录、银行转账凭证等证据，起诉平台组织非法期货交易，要求其退赔全部损失。\"王德悦强调。
对于投资者而言，王红英建议，应主动提升自身权益保护意识和能力：一是提升金融相关知识储备，对于打着现货名义实际涉嫌从事期货交易的电子交易盘，需重点核查其经营范围及是否具备相应业务金融许可证；二是警惕网络上所谓\"带单老师\"的诱导，拒绝相信其提供的虚假交易技巧及收益承诺，牢记\"天下没有免费的午餐\"；三是密切关注自身资金流向，若发现资金未流入交易平台，而是转入无第三方监管的其他公司，需立即提高警惕；四是对比平台白银交易价格与国际白银价格、上海期货交易所白银价格，若价格偏差过大，说明该平台大概率存在并非正规的报价，需及时规避；五是若发现自身上当受骗，应第一时间拨打12345热线，或向地方金融监管部门投诉，若亏损金额较大、涉嫌金融诈骗，需及时向当地公安机关报案，通过合法途径维护自身权益。
针对\"华通系\"App出现的交易异常、行情波动大、高额手续费、亏损严重、维权困难等情况，北京商报记者分别向华通白银交易中心、华通铂银交易市场及中国白银集团发送采访提纲，截至发稿暂未收到回复。
而就在记者提出采访后不久，App Store应用商店中，中国白银App、掌上白银App、天天铂银App已无法搜索到，相关应用疑似已下架。
北京商报金融调查小组
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